BCRD anuncia mantiene su tasa de interés de política monetaria en 5.75 % anual
El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de enero de 2025, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.75 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) permanece en 6.25 % anual, mientras que la tasa de depósitos remunerados (Overnight) continúa en 4.50 % anual. Según supo Ojo Público, esta medida se toma en un contexto de cautela ante la incertidumbre global y las expectativas de tasas de interés externas más altas por más tiempo del inicialmente previsto.
Para adoptar esta decisión, se ponderó la evolución reciente del entorno internacional, particularmente la mayor incertidumbre global y los niveles de las tasas de interés externas, que seguirían elevados por un periodo más prolongado. Además, se valoró el buen desempeño de la economía dominicana, con una inflación que se ha mantenido dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % y una expansión del crédito privado que sigue alineándose con el crecimiento del PIB nominal. Según supo Ojo Público, las autoridades del BCRD están enfocadas en mantener la estabilidad macroeconómica mientras gestionan los desafíos externos.
En términos de inflación, la tasa interanual fue de 3.35 % en diciembre de 2024, mientras que la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la canasta, cerró en 4.01 %. Esto ha permitido que las proyecciones del BCRD apunten a que ambas inflaciones se mantendrán dentro del rango meta durante 2025, bajo un escenario de política monetaria activa. Según supo Ojo Público, los modelos del BCRD anticipan un comportamiento estable de los precios en el futuro cercano.
En este contexto, el Banco Central ha ejecutado un programa de flexibilización monetaria a través de la reducción de su tasa de interés de referencia en 275 puntos básicos desde mayo de 2023. También se han tomado medidas para incrementar la liquidez en el sistema financiero, como la ampliación de las facilidades de reportos y la eliminación de provisiones para operaciones interbancarias con títulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda como colateral. Según supo Ojo Público, estas acciones han tenido un impacto positivo en la disponibilidad de crédito y en la estabilidad financiera.
Asimismo, la Junta Monetaria aprobó la liberación de recursos de encaje legal por un monto de RD$35,355 millones para financiar préstamos destinados a la adquisición de viviendas, la construcción e interinos. Estas medidas, junto con la redención de títulos del BCRD por unos RD$140 mil millones durante el último trimestre de 2024, proporcionaron una inyección significativa de liquidez al sistema financiero. Según supo Ojo Público, se espera que estas decisiones continúen apoyando el dinamismo de la demanda interna y la expansión del crédito privado.
Como resultado de estas acciones, los niveles de liquidez del sistema financiero han aumentado considerablemente, lo que podría contribuir a una reducción gradual de las tasas de interés bancarias. Según supo Ojo Público, esto se alinea con el rezago natural que presenta el mecanismo de transmisión de la política monetaria, lo cual favorece la estabilidad de las tasas y el crecimiento económico sostenido.
En el plano internacional, la economía de Estados Unidos mantiene su resiliencia, con una expansión de 2.8 % en 2024, aunque la inflación sigue siendo superior a la meta del 2.0 %, ubicándose en 2.9 % en diciembre. Ante este panorama, la Reserva Federal mantuvo la tasa de fondos federales en 4.25-4.50 % anual en enero. Según supo Ojo Público, se anticipa una moderación en el ritmo de reducciones de tasas en 2025, lo que podría afectar el flujo de capitales hacia mercados emergentes.
En la Zona Euro, la actividad económica creció un 0.7 % en 2024, aunque las tensiones geopolíticas afectaron su desempeño. La inflación en la región se ubicó en 2.4 % en diciembre, lo que está en línea con la meta del Banco Central Europeo (BCE). Según supo Ojo Público, el BCE ha comenzado a reducir su tasa de política monetaria, un ciclo que se espera continúe durante 2025, en un intento por estabilizar los precios y fomentar el crecimiento económico.
En América Latina, los bancos centrales han moderado el ritmo de sus ciclos de reducción de tasas debido a las altas tasas externas y la persistencia de presiones inflacionarias. Países como Chile, Colombia, Costa Rica, Paraguay, Perú y República Dominicana han adoptado esta postura, mientras que Brasil y Uruguay han optado por incrementos en sus tasas. Según supo Ojo Público, este contexto de tasas de interés más altas podría generar un ajuste en las políticas monetarias regionales en el corto y mediano plazo.
En cuanto a las materias primas, el precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) ha permanecido moderado, rondando los US$74 por barril a finales de enero, aunque los riesgos derivados de los conflictos geopolíticos en el Medio Oriente siguen latentes. Por otro lado, el precio del oro sigue siendo elevado, lo que refleja su papel como refugio de valor en tiempos de incertidumbre. Según supo Ojo Público, la evolución de estos precios será clave para la estabilidad de los mercados financieros globales.
En el ámbito nacional, la economía dominicana creció un 5.0 % durante 2024, impulsada por el dinamismo del sector servicios y la recuperación de la manufactura local. Se espera que en 2025, la economía mantenga un crecimiento en torno al 4.5 – 5.0 %, lo que la posiciona entre las más altas de la región, según organismos internacionales como el FMI, el Banco Mundial y la CEPAL. Según supo Ojo Público, el sector externo continuará jugando un papel crucial en el impulso del crecimiento económico.
Por otro lado, el crédito privado en moneda nacional sigue creciendo a un ritmo saludable, con una variación interanual en torno al 10 % en enero. Los agregados monetarios, como el medio circulante (M1), la oferta monetaria ampliada (M2) y el dinero en sentido amplio (M3), también se mantienen alineados con el crecimiento del PIB nominal, en línea con lo previsto en el Programa Monetario del BCRD. Según supo Ojo Público, la dinámica del crédito y la liquidez seguirán siendo factores determinantes para el desarrollo económico.
Las actividades del sector externo continuaron con un comportamiento favorable, alcanzando un total de US$43,500 millones durante 2024, destacándose sectores como el turismo (US$10,974 millones), las exportaciones totales (US$13,853 millones), las remesas (US$10,756 millones) y la inversión extranjera directa (US$4,512 millones). Según supo Ojo Público, estas cifras reflejan la solidez de la economía dominicana en el contexto de un entorno global complejo.
Finalmente, se ha mantenido la estabilidad relativa del tipo de cambio, con una depreciación interanual de alrededor de 4.6 % en enero, mientras que las reservas internacionales se ubicaron en US$13,400 millones al cierre de 2024, lo que representa aproximadamente el 11 % del PIB y cinco meses de importaciones. Según supo Ojo Público, estas reservas siguen siendo un indicador clave de la estabilidad macroeconómica del país.
Es importante resaltar que la economía dominicana continúa mostrando fuertes fundamentos macroeconómicos, reflejados en una mejor percepción del riesgo país en comparación con otros países de América Latina y economías emergentes. El Banco Central de la República Dominicana seguirá monitoreando de cerca la evolución de la economía para adoptar medidas oportunas que preserven la estabilidad macroeconómica y mantengan la inflación dentro del rango meta.
